2024年不鏽鋼瓦市場持續呈現震蕩（dàng）態勢（shì），價格波動幅度與往年相比明顯收（shōu）窄（zhǎi），甚至在某些時段內，價格變化（huà）方向也出現了相（xiàng）反的情況。自（zì）9月份以來，彩塗不鏽鋼瓦楞板市場行情呈現出（chū）加速下跌的趨（qū）勢，這主要歸因（yīn）於需求增長緩慢。截至9月11日（rì），無錫太鋼304市場主（zhǔ）流價格維持（chí）在13900-14100元/噸區間，月內累計下滑350元/噸，跌幅達到2.44%。
從年度價格變化來看，市場整體（tǐ）波動空間顯著收窄。與上半年的“金三銀四”以及二季度後的價格變動相比，不難發現（xiàn）明顯的價格波（bō）動收窄趨勢。在價（jià）格走勢上，上半年基本保持（chí）一致（zhì），然而下半年則出現了截然相反的情況（kuàng）。這背（bèi）後的原因主要歸結於供需變化，包（bāo）括原料與成品的供需動態。
回顧2024年（nián），不鏽鋼瓦（wǎ）市場在3-4月份經曆了顯著的（de）行情（qíng）調整。此（cǐ）時（shí），市場春節後的需求未能達到節前（qián）預期，而原料（liào）鉬鐵則（zé）正（zhèng）處於（yú）階段衝高後的快速回落階段，跌幅超過55%，這對不鏽（xiù）鋼市場氛（fēn）圍造成了拖累。由於缺乏有力支撐，不鏽鋼價格隨之下跌。
然（rán）而，到了2024年（nián），盡管（guǎn）需求（qiú）疲軟依然存（cún）在，但鉬鐵價格的波動明顯收窄。同時，原料鎳得到了顯著支撐（chēng）。在有色金屬市（shì）場整體走強（qiáng）的背景下，鎳（niè）內外盤期貨出現不同程度上漲（zhǎng），進而帶動了以鎳為原料的不鏽鋼價格上漲。盡管如此，這（zhè）也使得（dé）不（bú）鏽鋼生產成本上升，從而在一（yī）定程（chéng）度上限製了行情下行的空間。
進入下半年，不鏽鋼（gāng）瓦楞板市場的價格（gé）走勢呈現出較為明顯的差異。2023年下半年，不鏽鋼行情自7月下旬開始（shǐ）上漲，到去年同期累計漲幅達到6.19%，漲勢（shì）明顯。盡管傳（chuán）統消費淡季的影響尚未完（wán）全消退，但印尼鎳礦配額（é）發放（fàng）緩慢的消息引發（fā）了市場對供應跟進的擔憂，這在一定程度上推動了鎳鐵和期貨盤麵的上漲。受此影響，部分終端在旺季前補貨，從而（ér）帶（dài）動了不鏽鋼市場貨源的消化（huà），價格開始趨（qū）強。
反觀2024年下半年，不鏽鋼（gāng）市場價格卻呈現出一定的下跌趨勢。盡管從7月下旬至今的跌幅僅為1.73%，但價格變化的方向已與2023年完（wán）全相反。這主要受到（dào）傳（chuán）統消費（fèi）淡季需求持續疲軟的影響。同時，供應整體（tǐ）保持在相對高位，進一步增加了供需基本麵（miàn）壓力，從而（ér）限製了終端提前接（jiē）單（dān）的意願。從基本麵來看，市場承（chéng）壓較為明顯。此外，行情調整空（kōng）間之所以受限，也與鎳礦挺價帶動鎳鐵價格上漲以及生產利潤持續低（dī）迷等因素有（yǒu）關。
展望未來，不鏽鋼市（shì）場行情（qíng）仍需保持謹慎心態。從目前現貨市場的各方麵數據來（lái）看，市（shì）場仍以承壓為主基調。然而，行情的支撐可關注國內雙節將至以及即將到來的（de）議（yì）息會議等因素。我們將密切關注市場動態，為您帶來更及時的行情（qíng）分析。
首先，我們聚焦於市場最為關注的供需基本麵。當前，供需基本麵仍（réng）以承壓為主基調。從供應端來看（kàn），國內不鏽鋼生產企業整體生產狀況穩定，產量維持在較（jiào）高（gāo）水平。特別是2024年1月至8月間，不鏽鋼（gāng）天溝產量累計達（dá）到1934.79萬噸（dūn），較去年同期上升了4.52%，這主要歸功於新增產能的逐步達產以及部分企業（yè）的（de）積極生產。然而，在國內產量平控政策（cè）未有明顯轉向的情況下（xià），市場供應水平預計將繼續維持在高位。同時，進口量（liàng）的變化相對有限，因（yīn）此從整（zhěng）體來看，供應端的變化將對基（jī）本麵構（gòu）成一定的利（lì）空（kōng）影響。
需求端方麵，盡管（guǎn）以家電和交通運輸為代表的（de）部分下遊領域需求相對穩定，為不鏽鋼市場提供了一定的支撐（chēng），但機械等領域的下遊需求持續不振，導致需求端整體支（zhī）撐不足。預計2024年1月至8月間（jiān），不鏽鋼國內消費量累計為1689.04萬噸，同比僅上升0.86%。盡管出口量（liàng）增幅同比上升超過18%，但整體而言，需求（qiú）端（duān）的增幅僅為3.22%，低於供應端的增幅1.44個百分點（diǎn）。
從供需兩端的變化對比中，我們可以清晰（xī）地看到，需求的增長速度明顯低（dī）於供應。這種供需（xū）不（bú）平（píng）衡的狀況長期存在（zài），從市場庫存的變動（dòng）情況也可以得到印證。截至8月底，不鏽鋼庫存量同比大幅增（zēng）長了14.26%，這已經是（shì）連續三個月同（tóng）比增幅超過13%了（le）。進（jìn）入9月（yuè）後，市場焦點轉向下（xià）遊（yóu）接貨情況。與8月相比，部分終端（duān）開始接貨，但整（zhěng）體貨源消化速度的改善仍顯（xiǎn）有限。這種狀況加（jiā）劇了市場對未來走勢的擔憂。
然而，彩塗不（bú）鏽鋼瓦楞板市場並非（fēi）全然利空。隨著中秋、國慶雙節的臨近，預期部分消費品需求將有所上升。同時，國家持續推（tuī）出的促消費政策也有望為更貼近終端消費的不鏽鋼市場提供更多支撐。此外，美聯儲的降息（xī）預（yù）期也為市場帶來了（le）一定的（de）利多因素。若美聯儲如市場預期般降息，將在未來一兩年內逐步展（zhǎn）開相關操（cāo）作，這不僅可能影響周邊國家的政策走向，更可能在刺激消費和投資方麵為大宗商品市場帶（dài）來整體利好。
當前（qián），我國正處於經濟結構轉型的（de）攻堅階段，國民經濟正從地產依賴型向科技賦能的（de）先（xiān）進製造（zào）業方向發展。過去3年，雖然地產下行對鋼材需求產生了較為顯著的衝擊，但是得益於製造業的蓬勃發展，地產需求萎縮所留下的缺口被製造業需求的增（zēng）長填補大半。預計2025年，在宏觀政策力度持續加大的背（bèi）景下，疊加自（zì）身複蘇內生動力的增強， 製造業仍將保持較高增長速（sù）度，成為拉動鋼材需求的中堅力量。
另外，2024年（nián）下半年以來，中央及地方省市陸續出台了一係列旨（zhǐ）在推動房地產行業企穩回暖（nuǎn）的政策措施。在上述政策的持續推動之下，我們看到地產銷售端出現（xiàn）了較為顯（xiǎn）著的改（gǎi）善回暖跡象。數據顯示，2024年9月（yuè）以來，全國商品房（fáng）銷（xiāo）售麵積同比降幅持續收窄，2024年（nián）11月更是由降轉增。
當前（qián）地產銷售水平應該低於正常下行周期中的均衡水平。隨著宏觀和地產政策的持續刺激推動，市場預期以及居民購房（fáng）意願將會逐步得到修複，商（shāng）品房銷售迎來一輪均（jun1）值回歸修複表現的概率顯著加大。
相較於需求側的企穩回暖表現，地產供給側的表現仍延續下行態勢。2024年1—11月，房地產新開（kāi）工麵積累計同比降幅仍高達23%，且降幅仍（réng）在小幅擴大。雖然政策效果（guǒ）尚未顯現，但隨著政（zhèng）策的持續（xù）刺激和（hé）推動以及銷售端（duān）的逐步好轉，地產供給（gěi）端企穩回暖隻是時間問題。同時（shí），在2024年（nián）低基數效應的影響下，2025年地產新開工麵積由降轉增的概率較大（dà）。在此環境下，地產行業對鋼材需求（qiú）的拖累將會顯著減弱，樂觀情況下，對（duì）鋼材需（xū）求可能（néng）會帶來積極影響。
此外，在出口方麵，近（jìn）兩年，我國（guó）鋼材出口呈現持續大幅增長的狀態。在國內鋼材整體需求麵（miàn）臨較大下行壓力的背景下，海外需求的持續增長，成為彌補（bǔ）國內需求（qiú）缺口的主要力量。數據顯示，2024年1—11月，我國累計出口鋼（gāng）材1.01億噸，同比增長1786萬噸，增（zēng）幅（fú）達（dá）到21.4%。我國鋼材出口目的地主要集中在亞洲和非洲地區，且多為發展中國家，經濟發（fā）展速度相對較快，基礎設施投資前景較為廣闊（kuò）。由（yóu）此可見，雖然全球貿易環境麵臨較（jiào）大的不確定性，但我國鋼材出口的基礎較為牢固，預計2025年我國不（bú）鏽鋼瓦出口保持在（zài）高位水平。
基於上述分析，我們對2025年國內（nèi）需（xū）求做出如下三種情景（jǐng）假設判斷：一是中性預期下，製造業投資增速5%，地產新（xīn）開工同（tóng）比下降5%，基建投資增速4%，國內鋼材需求增長1.77%。在此（cǐ）環境下，鋼材（cái）出口預計下降5%。二是樂觀預期下，製造業投資增速8%，地產新開工同比增長2%，基建（jiàn）投資增速2%，國內鋼材需求增長4.54%。在此環境下，鋼材出口預計下降9%。三是悲觀預期下，製造業投資增速3%，地產新開（kāi）工同比下降10%，基建投資增速（sù）3%，國內鋼材需求下降0.58%。在（zài）此環境下（xià），鋼材出口預計增長2%。